Le prospettive dell’economia svizzera tendono a ridimensionare le previsioni macroeconomiche del Segretariato svizzero per l’economia (Seco).
In effetti, le previsioni di crescita sono state riviste al ribasso e quelle della inflazione verso l’alto.
Quindi, per il 2022, osserviamo un tasso di crescita del 2,6% rispetto al 2,8% annunciato.
Inoltre, l’anno 2023 mantiene questa tendenza con una crescita dell’1,9% contro una stima del 2,0%.
Tuttavia, secondo il Seco, la ripresa dovrebbe essere meno sostenuta.
Il La guerra in Ucraina e l’impatto della pandemia sulla crescita in Cina spiega il deterioramento di queste prospettive.
L’inflazione è stata rivista al rialzo a una media annua del 2,5%, rispetto all’1,9% previsto a marzo 2022.
Tuttavia, l’inflazione dei prezzi dovrebbe rallentare nel 2023 all’1,4%, rispetto all’aumento dello 0,7% registrato dal Seco nel marzo 2022.
Ne abbiamo parlato nel nostro ultimo articolo : « Perché l’acquisto di un immobile in Svizzera sta diventando più costoso dell’affitto ? », il prezzi dell’energia e dei prodotti alimentari ha subito un forte incremento a livello globale. Ciò sta esercitando una pressione significativa sulla domanda interna di alcuni partner commerciali, con ripercussioni negative per le industrie esportatrici.
Ma allora, se la dinamica globale annuncia l’inizio di una recessione planetaria, perché possiamo considerare la Svizzera come la sopravvissuta all’inflazione?
Cominciamo con un’osservazione…
L’economia svizzera soffre.
Il rischi ciclici Nel 2023, le sfide stimate saranno l’inflazione, la carenza di energia e i problemi di approvvigionamento.
Il mese di maggio 2022 ha visto il più grande aumento dell’inflazione nel Paese da 14 anni a questa parte.
L’inflazione dovrebbe essere vicina al 3% entro la fine del 2022. Tuttavia, il fluttuazione del tasso di cambio dell’euro dovrebbe aumentare le esportazioni del 4,7%.
Tuttavia, l’indice dei prezzi al consumo è salito al 2,9% nel maggio 2022, con un aumento dello 0,7% rispetto al mese precedente.
Questo è edificante se si considera che l’obiettivo di stabilità dei prezzi della BNS è stato fissato a un massimo del 2%.
La guerra in Ucraina e le sanzioni internazionali contro la Russia fanno salire i prezzi del petrolio. Come risultato, proprietari e inquilini sono fortemente influenzati dal prezzo dell’olio combustibile (+81,9%) e del gas (+40,7%).
Il settore dei trasporti non è esente dalle conseguenze: il gasolio e la benzina sono aumentati rispettivamente del 30,4% e del 25,3%.
Come effetto a catena, alcuni prodotti alimentari come i meloni, l’uva, le insalate e le drupacee risentono dell’aumento dei prezzi.
Il ruolo delle banche centrali
Di fronte all’aumento dell’inflazione, il direttore del Banca nazionale svizzera (BNS), Thomas Jordan, ha deciso di aumentare il tasso di interesse di riferimento dello 0,5%.
Anche se il tasso di politica Al tasso attuale di -0,25%, tutti i tassi potrebbero tornare positivi.
La BNS vuole lanciare un segnale forte perché la Svizzera non è l’unico paese colpito da un forte aumento dei tassi di interesse.
Infatti, il Banca centrale statunitense ha aumentato il tasso di interesse di riferimento dello 0,75%, portandolo a un intervallo compreso tra il 2,25% e il 2,50%, l’aumento più elevato dal 1994. Tuttavia, gli Stati Uniti superano la Svizzera con un aumento dell’8,6%, ovvero un impatto triplicato.
Con un’inflazione dell’8,1% nell’Eurozona e un picco del 20,1% in Estonia, i tassi di interesse sono aumentati del +0,50% a luglio.
Infine, il Banca d’Inghilterra deve affrontare la sfida di stagflazione, cioè l’inflazione legata alla bassa crescita economica.
Nel 2023 si prevede un aumento dei prezzi fino all’11%. L’attuale tasso di riferimento è dell’1,25%.
Come reagisce il mercato immobiliare all’aumento dei tassi di interesse?
L’aumento dei tassi di interesse fa lievitare il costo dei mutui e quindi il prezzo di case e appartamenti.
Attualmente la domanda non si sta indebolendo, nonostante l’annunciato rallentamento.
L’aumento dei prezzi degli appartamenti occupati dai proprietari ha raggiunto il +0,8%, ma la domanda rimane forte.
Inoltre, i tassi ipotecari a 10 anni sono saliti tra lo 0,5% e l’1%. Tuttavia, gli acquirenti continuano a mostrare interesse poiché i principali fattori che influenzano i prezzi (immigrazione e attività economica) sono stabili.
Anche il prezzo degli immobili da investimento è aumentato (+6,4% su base annua). Inoltre, l’aumento dei tassi da parte del BNS annuncia un aumento dei rischi. Per questo motivo, ilinvestimento immobiliare partecipativo non è mai stata un’alternativa più attuale all’investimento immobiliare tradizionale.
Gli svizzeri sono meno preoccupati dell’inflazione rispetto ai loro vicini. Questo è abbastanza normale, considerando che la Svizzera ha un tasso di inflazione di circa il 3%, rispetto al 7%-8% di Germania e Austria.
Cosa possiamo concludere da questo…?
L’inflazione in Svizzera rimane molto bassa rispetto alla zona euro e agli Stati Uniti.
La forza del franco non è trascurabile dopo l’apprezzamento deliberato da parte della BNS.
La valuta è stata in grado di contenere l’aumento dei prezzi dei beni e dei servizi importati, nonostante il costante aumento dovuto all’impennata dei costi dell’energia e dei trasporti.
Inoltre, da un punto di vista strutturale, la Svizzera rimane un’isola di prezzi elevati e limita l’aumento dei prezzi.
Inoltre, le aziende svizzere hanno un livello di margine più elevato che altrove perché :
- la concorrenza è meno forte in alcuni settori.
- c’è una concentrazione di aziende specializzate in attività di nicchia più elevate.
Sulla base delle previsioni future, gli operatori di mercato non si aspettano che le banche centrali aumentino i tassi di interesse prima del 2023.
D’altra parte, non sanno nemmeno se i rialzi dei tassi d’interesse di quest’ultimo porteranno a riportare l’inflazione sotto controllo.
Tuttavia, i rischi inflazionistici sono ora presi sul serio.
Attualmente l’inflazione in Svizzera è ancora in aumento, ma a un ritmo più lento rispetto a qualche mese fa, e si spera in un ritorno alla stabilità dell’economia del Paese e all’apprezzamento del franco svizzero.
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