L’economia svizzera resiste alle fluttuazioni cicliche.
Di fatto, la crescita dovrebbe stabilizzarsi nei prossimi mesi.
In realtà, la situazione economica globale si sta offuscando. L’eurozona è ufficialmente entrata in recessione a seguito dei dati negativi della Germania, ma l’impatto rimane limitato.
Secondo Eurostat, il PIL è sceso dello 0,1% tra gennaio e marzo e nel 4° trimestre del 2022.
E la Svizzera? C’è il rischio che anch’essa venga trascinata verso il basso?
L’attività sta rallentando, ma il rischio non sembra essere previsto.
Allora perché la Svizzera non è stata toccata dalla recessione?
Un modello di business sicuro e resistente
Il nostro modello di business è notoriamente difensivo, ovvero non risente delle flessioni economiche. Inoltre, è posizionato in prodotti ad alto valore aggiunto e quindi risente moderatamente del rallentamento della domanda globale.
Il direttore degli investimenti della banca privata Oddo BHF Switzerland rileva lo stabile dinamismo delle esportazioni di prodotti farmaceutici e chimici, che rappresentano il 50% del totale. Lo stesso si può dire per il settore dei beni di lusso, grazie alla graduale ripresa dell’attività in Cina.
L’inflazione rimane più bassa rispetto all’Eurozona e al Regno Unito. Ciò preserva il potere d’acquisto e aiuta le famiglie a mantenere un elevato livello di consumi privati.
Mathieu Grobéty, direttore esecutivo dell’Istituto di Economia Applicata (CREA) dell’Università di Losanna, sottolinea che i consumi privati stanno trainando la crescita del PIL svizzero, poiché le famiglie continuano a consumare fortemente.
In effetti, i consumi delle famiglie sono uno dei pilastri della crescita del Paese.
Il mercato del lavoro svizzero resiste nonostante le previsioni
Il tasso di disoccupazione non ha raggiunto il livello più basso dal 2001. Da maggio, infatti, il tasso è tornato sotto il 2%, all’1,9%.
È improbabile che le prospettive dell’economia cambino molto, dato che il tasso di riferimento annunciato dalla BNS è ora dell’1,75%.
Nonostante ciò, gli analisti preferiscono prevedere un ulteriore aumento del tasso di riferimento a settembre.
L’effetto principale dell’aumento dei tassi sarà quello di far salire gli affitti e, di conseguenza, di rallentare il calo dell’inflazione.
Secondo Arthur Jurus, non è prevedibile un calo dei prezzi degli immobili, poiché l’effetto sugli investimenti residenziali sarà più limitato.
Secondo Mathieu Grobéty, i consumi delle famiglie potrebbero risentirne notevolmente, attraverso gli interessi passivi o gli affitti, se i tassi di interesse dovessero rimanere elevati a lungo.
Questa possibilità non può essere esclusa per la seconda metà del 2024.
Il KOF ha intervistato 18 economisti, secondo i quali l’inflazione dovrebbe essere stimata all’1,6% il prossimo anno, con un aumento di 0,3 punti rispetto all’ultimo sondaggio condotto a marzo.
Inoltre, l’istituto di ricerca del Politecnico federale di Zurigo ha stimato un’inflazione del 2,3% per il 2023, rispetto al 2,4% precedente.
Una rotta stabile per l’economia svizzera
Nadia Gharbi, economista di Pictet Wealth Management, sottolinea che l’inflazione in Svizzera ha raggiunto un picco del 3,5% nell’agosto 2022.
La curva di aumento dei prezzi scenderà gradualmente, anche se il processo sarà probabilmente lungo e il livello più alto rispetto a prima della pandemia.
Gli esperti ritengono che il rischio principale sia un possibile deterioramento dell’economia globale.
Come abbiamo detto all’inizio di questo articolo, l’economia svizzera non è immune dalle fluttuazioni economiche.
La BNS potrebbe trovarsi di fronte a una catastrofe se fosse costretta ad aumentare i tassi di interesse in modo più deciso, in linea con le altre banche centrali.
Tuttavia, un atterraggio morbido sembra essere l’opzione prescelta.
Per il 2023 e il 2024, Oddo BHF prevede una crescita del PIL rispettivamente dello 0,8% e dell’1,4%. Pictet Wealth Management prevede l’1% e l’1,3%. Infine, la Segreteria di Stato per gli Affari Economici prevede una crescita dello 0,8% e dell’1,8%.
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